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投资决胜的四个方面

2009年6月20日 / 103次阅读
金石致远杨天南

投资决胜的四个方面

2009年6月20日

文 / 杨天南

三月以来,股市有如气温一样回升,各路人马又开始如同万物复苏一般热闹起来,“研究”股票的人又开始多起来。我是不太愿意与人探讨股票问题的,但终于一天被多年的老友截住非要聊聊“炒”股票,对于其展示的持股,我的问题是:“你是否了解它的净资产收益率、净利润率、盈利增长情况、市盈率、市净率......”,大多无言以对。所谓的“研究”只不过看看今天涨了多少、昨天跌了多少,局限于股价而已。既然这么多都不了解,凭什么期望投资赚钱?

这些日子多人对我提起的另一故事是“当花旗跌到1美元的时候,我觉得应该买了”云云,我不明白为什么1美元的花旗就值得买,上述结论的持有者只不过知道了今天花旗的股价上升到了3美元这个结果,以期待倒推自己可能具有某些神通吧,可惜的是我们无法从后视镜中窥见未来。事实上如果政府不出手援助,它应该跌到零,(大家终于看到世界各国政府如何利用政策干预股市了吧)。如果你知道AIG从80美元跌到1美元后,又跌到0.30美元时,后脖颈一定会冒凉气。即便历史重演,谅也没有几人敢将身价性命押上。

类似的例子举不胜举,如著名的房地产商碧桂园此轮上升了200%,但是距其高点仍然下挫了75%。透过这些眼前的繁闹,事实是上证指数仍然下跌了53%,恒生指数仍然有40%的跌幅。

投资成功的顶尖秘籍在本专栏中已经提过,与此相反,投资失败看似有千万条理由,实际上真正的原因也只有一个,就是一次或多次成功地实施了高买低卖,无他。

你或许也会持有“没关系,反正拿一点钱试试”的观点,没错,这就是绝大多数人视投资为“小赌怡情”工具的真实写照,这也是他们基本上不以投资为工作的主要原因,人们内心深处是知道久赌必输的道理的。这同样也是为何十年来“炒”股票的人绝大多数亏钱的最根本原因。

投资固然不可能每战必胜,每次卖到最高、买到最低是永远不可能的,但一些原则的坚持可以增大胜算。投资的胜负在买入时就已经决定了,而不是在卖出时。如果能做好下面四个方面的工作,应该可以规避80%的风险,而不再靠运气赚钱。

第一是合适的投资对象,即找到合适的企业。

长期而言,一家企业连续很多年都赚钱,而且一年赚的比一年多,股价最终会上涨。

第二是合适的价格。

但是如果为好东西付出过高的代价,好企业的股票在一定期限内可能并不能令人获利。好价格对于买家而言是指在同一对象情况下,价格越低越好。即便持同一理论的人也可能出现估值的不同,这涉及估值问题,复杂到可以独立成篇。

第三,不要将借款和短期资金用于投资。

实际上财务杠杆是高手们经常采用的手段,但是一般投资人最好不要使用,其中的关键在于安排好健康的现金流。

第四,适度的耐心。

忍耐和等待在很多时候是美德,但却经常被用反。很多人的耐心体现在被套时,经过长久以至于被遗忘的等待,稍有反弹即脱手,弹冠相庆时,眼睁睁看着大牛脱缰而去,待总结出应如何如何的经验时,往往是陷入下一个灾难的开始。

上述仅是简单的描述,实际上做到每一条都不易,后两条一般投资人做到即可,前两条可以交给专业投资管理人,荀子曾言“君子性非异也,善假于物也”,让别人替你忍受折磨符合他老人家推崇的君子之道。

 

授权转自金石致远杨天南

本文链接:https://www.maixj.net/inv/touzi-juesheng-10472

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