首页 » 投资理财 »

投资者为何要参与SPAC?

2021年5月10日 / 1次阅读

SPAC,Special Purpose Acquisition Company,特殊目的收购公司。

SPAC公司全无业务,仅有空壳,投资者为何要掏钱参与其IPO?这正是SPAC奥妙之处。

首先,SPAC发起者(大股东)多属市场或业界具名望重磅人物(例如美国殿堂级基金经理Bill Ackman、硅谷教父Peter Thiel、Intel主席Omar Ishrak等,都在去年成立SPAC上市),投资者押注于这些“巨星”之声誉、往绩、能力、眼光和人脉,寄望他们能为SPAC找到上佳收购对象,然后好好地经营管理,为股东带来犹如“早期入股成功企业”之超额回报。

其次,SPAC公司受美国证监条例第419条规管,须把IPO集资所得放进信托户口,然后于两年内完成收购交易,否则届时就要解散公司并“回水”予股东。

由此看来,万一SPAC公司真的在两年内无法成功作出收购,IPO参与者downside(下行风险)也有限(顶多蚀掉机会成本);若然顺利收购了具潜力业务,股价随时被炒高,upside和味(好味)。当然,股东还须面临另一种风险,就是于两年内收购了某些业务,但作价不太划算,又或者后续经营惨淡,这又关乎上文提及的SPAC发起者声誉、往绩、能力等因素。

SPAC既已有逾20年历史,何以偏偏在去年才爆旺?正如新交所CEO罗文才所言,一来在疫情下各国央行大放水,导致资金泛滥;二来在科网狂潮下商业周期日趋短促,很多初创企业莫说通过传统IPO方式,就连普通“借壳上市”也嫌慢。换言之,投资者追求更多潜在高回报资金出路,初创企业则需要更快更灵活集资方式,SPAC正可同时满足双方需求,一拍即合。

但凡事“有辣有不辣”,SPAC模式比起传统IPO模式不无隐忧,主要在于其绕过了交易所很多审查流程,并把资讯披露由“前置”变成“后置”,对投资者保障较小。

打个比喻,传统IPO就像投资者自己拿着钱去时装店买衣服,看过拣过才扑槌,付款时很清楚自己买了什么;参与SPAC则像把钱交予“时装达人”顾问,委托他为你物色平靓正衫裤,付款后或许等一两年才知道“买”到什么货色,结局可“喜”也可“惊”。

这个世界“食得咸鱼抵得渴”(要吃咸鱼,就要能承担其后果),SPAC参与者理应明白这其中风险,知道玩法“赌味甚浓”,最关键是押注于“时装达人”之人品与能力,“带眼识人”责任自负。与此同时,美股市场亦有相对完善的后置监管制度(例如集体诉讼),有助制衡SPAC发行者“摆明出蛊惑”。

本文链接:https://www.maixj.net/inv/spac-24510

相关文章

留言区


前一篇:

-->只要几分钟回答问卷,就能轻松赚现金!

栏目精选

云上小悟,麦新杰的独立博客

Ctrl+D 收藏本页

栏目


©Copyright 麦新杰 Since 2014 云上小悟独立博客版权所有 备案号:苏ICP备14045477号-1。云上小悟网站部分内容来源于网络,转载目的是为了整合信息,收藏学习,服务大家,有些转载内容也难以判断是否有侵权问题,如果侵犯了您的权益,请及时联系站长,我会立即删除。

go to top