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二十七年熊市见闻录(1)

2020年12月23日 / 1次阅读
金石致远杨天南

二十七年熊市见闻录(1)

文 / 杨天南

2020年03月31日

 

刚刚过去的三月可以称为“恐怖三月”,新冠病毒在国内渐渐被有效控制,但在全球开始暴发蔓延,从封城到封国,从漫不经心到国家紧急状态,估计很快会突破百万。市场从恐慌到更恐慌,美股大熊降临,十天熔断四次,道琼斯从2月高点29000点跌至3月的低点18000点,终结了美股十一年大牛市。

今年以来大跌90%的股票屡见不鲜,连一些著名的公司也是鼻青脸肿、面目全非,如汇丰跌30%、脸书跌38%、可口可乐跌39%、波音跌74%、富国银行跌50%。股神巴菲特的伯克希尔最大跌幅30%,从34万美元跌至24万,单股跌去十万美元,历史上伯克希尔股价首次站上10万美元发生在2006年,那一年巴菲特76岁。换言之,近两三个月的股市大跌相当于在账面上将巴菲特前76年积累的财富一笔勾销,也就是前76年的人生白干了。

美国政府推出了2.2万亿美元刺激计划,祭出无限量宽松的法宝,各国也纷纷出台刺激政策。世界如何走,专家们也莫衷一是,有人认为疫情过后,一切会回复常轨;也有专家认为全球或有数百万人最终因疫情死亡、全球大衰退无可避免。

未来是未定的,但过去是已知的,鉴往知来,或有所得,投资大家戴维斯就是学历史的。回顾来时的路,这样严重的熊市我已经见过不止一次。

我1993年进入股市,屈指算来已是二十七年了。当时在北京东边东四十条的保利大厦办公,这栋大楼当时闻名的重要原因之一是证监会就在这里办公,当然楼里还有很多其他牛人,例如涌金的魏东。

从保利出来,步行穿过东二环的立交桥,对面就是著名的华夏证券东四十条营业部,那里有范勇宏、赵笑云、王亚伟。再后来华夏证券出了事,主体被今天的中信建投接管,时隔二十五年之后,他们竟然还能找到我的账户。

回望过去的很多人此生再也无缘相遇,往事如烟渐渐湮灭在历史长河中,忽感世事沧桑,事后的人们往往只关心“业绩如何如何”,几人能想到每一个当下实际上都是生死存亡的考验,“我还在!”惟有亲历者才能体会。

1993年春天,上证综指达到1500点,这是“幸”还是“不幸”?看看二十七年之后的今天才2700点,多少英雄雨打风吹去,令人无言。股市一年半之后,跌到300点,下跌了约80%,这大约是我入市后遇见的第一个大熊市。指数下跌80%,不可谓不惨烈,放在今天,如同今年初3000点,明年会跌到600点,这样的情景如同噩梦之中的“万丈深渊失脚”一般。

好在我那时年轻,手里也没多少钱,所以这次熊市对我造成的后果仅仅是“不高兴”而已,并没有造成致命打击。值得一提的倒是随之而来的牛市,1995年秋天遇见《巴菲特之道》这本书,这是我第一次系统了解巴菲特的故事。在1996年初的时候投入了全部身家,恰好遇见了随之而来的大牛市,大盘从500点涨到次年的1500点,我从中大赚十倍,奠定了财务自由的基础。必须承认,每一个最终成功的人在开始之处一定是有运气成分的,1996、1997年的牛市是我早期遇见的好运气。

中国今天还有不少资深投资者都对这次熊转牛的大胜仗记忆犹新,但如今想来1993年春到1997年秋,从1500点跌到300点、又回到1500点,指数仅仅是回到了原地而已。

接下来呢?接下来自然是“好花不常开,好景难常在”,接下就迎头撞上了1998年恐怖惊惧亚洲金融危机。让我们再次重温一下瓦尔特的名言:“谁活着,谁就看得见。”

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