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什么是代理成本?

7788 / by: 麦新杰 / 发布:2016年8月12日 / 4次阅读 / 暂无评论
标签:会计知识   / 最后修改时间: 2016-08-12 17:37:08

7788 / 2016年8月12日 / 4次阅读 / 标签:会计知识  


什么是代理成本?

在股份有限责任公司中,有一个常常听到的名词:代理成本

由于股份有限责任公司的公司治理结构所决定,存在一个代理成本,即董事会所代表的全体股东的利益和管理层所代表的利益直接的矛盾。股东大会决定董事会,而董事会决定管理层,但是管理层在负责全部经营成本(为达到目标所付出的努力也包含在内)的时候,却不能享受100%的剩余利润索取权。因此,势必造成管理层不能将全体股东的利益作为自己唯一的奋斗目标,由此形成一定的代理成本。

代理成本还包括了用于股东监督和控制的成本。

企业的剩余利润索取权,是按照股权占比进行分配的。企业的剩余利润,在经济学范畴里面,也可以成为超额利润,所谓超额,其实就是指在扣除了所有成本之后的全体股东所有的部分,扣除的成本当然包括所有管理层和员工的工资奖金等。每年企业如果存在超额利润,董事会会拟定一个利润分配预案,在股东大会上讨论。

一般情况下,股份制企业为了减少代理成本,都会让管理层持有一定股份,这也就是我们常说的股权激励。而实践也证明,管理层持股的数量越大,其与股东的利益就越相一致,代理成本也越少。

 

代理成本源自利益冲突,现代管理学中认为股份制企业中普遍存在两种类型的冲突:

1, 股东和管理层之间的冲突。

如上文说描述的,管理层如果持股很少,或者不持股,则容易导致管理层的懈怠,或者可能将企业的利润转移到个人腰包。

2, 股东与在债权人之间的冲突。

股东与债权人之间的冲突会激励股东作出次优的投资决策。由于只需要承担有限责任,股东会将投资风险转嫁给债权人,结果是,股东们有可能会得益于冒险的投资行为,如果投资失败,遭受重大损失的是债权人。

 

代理成本不可能100%的消除,人都是自私的,我们只能努力将其控制再一个合理的范围之内。除了必要的股权激励,选择品德优良的管理层队伍也是一个重要的手段。巴菲特选择投资标的,对于管理层的道德水平就有很重的考量。

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