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经济大师凯恩斯的投资感悟

投资理财 / by: 麦新杰 / 发布:2016年7月20日 / 34次阅读 / 暂无评论
标签:名人炒股故事   / 最后修改时间: 2016-07-20 19:56:22

投资理财 / 2016年7月20日 / 34次阅读 / 标签:名人炒股故事  


经济大师凯恩斯的投资感悟

近日大致阅读了《凯恩斯传》,传记写得甚是深刻,不像普通传记,在水面上飘起一些作者随性激起的水花,而是通过凯恩斯的生平信件、著作来回顾和反思凯恩斯传奇而富有魅力的一生。我最为关心的是关于凯恩斯一生的投资情况,以及凯恩斯关于货币与国家经济方面一些绝然不同的理论。由于货币的理论较为坚深,且自己没有积累,读起来十分吃力,而关于其投资记录这部分,虽然已过近60年,但那在投资刚刚兴起的远古年代,则显得十分可贵而生动。现今投资领域宽泛,十分庞杂,充满着迷雾,让我们试图从“远古”投资历史画卷中,凝视凯恩斯关于投资的事实和道理。

凯恩斯一生的投资可谓成功。凯恩斯的遗嘱在1946年9月19日得到验证,他的遗产有479529英镑,大约相当于今天的1200玩英镑或1900万美元。其中40万英镑多一点是有价证券,其他包括他收集的油画、稀有书籍和手稿。

凯恩斯一生投资过期货、证券、画作等,由于在期货和证券领域,他都遭受过极大的损失,曾经有两次几乎损失了全部。期货方面,在1927年年底,凯恩斯投资期货市场的净资产达到44000英镑。但在1928年,他对橡胶、玉米、棉花和锡放了长线,当市场突然转身对他不利时,他已无力回天。他在期货市场上的损失迫使他出售有价证券也防止破产出局。此时他的净资产从44000英镑已经降为7814英镑。

但从此,凯恩斯更致力于证券投资。我们可以从凯恩斯的一生中,得到如下关于投资的启示:

一是观念上,要秉持投资理念。凯恩斯认为通货膨胀会造成社会财富的再分配,而且往往消弱那些资本更少的,会使穷者更穷,这与《21世纪资本论》的观点不谋而合,它认为是资本的多寡扩大了21世纪人们之间的贫富差距。如果穷人再没有意识到投资的重要性,则会在社会经济地位的排名中,由于通货膨胀而永远处于落后的位置。

二是实务上,要注意避免一些典型的错误。

不要预测,而是牢牢守住自己的“宠物”。凯恩斯认为,没有谁能预测市场,预测对的次数并不比预测错的次数多。要依靠确定性去买入,训练自己的商业思维,通过财务知识和经济常识,来判断自己所熟悉企业的未来发展,通过长期持有来获利(试想在市场中多年持有福耀玻璃(SH600660)   定可以获利不菲,本人持有该股,但不够成投资建议)。

在别人卖出的时候,克服恐慌心理买进。市场常常有一些过度的反应,集体的心理更是不理智,这为买入提供了良好的安全边际。要认识到情绪对股价的非理性影响,而且这种影响往往是不可预测和判断的。

三是思维上,要逆向思维,独立思维,坚定思维。其实,机会往往是由于价值低估带来的,而大众去抢的地方往往是价格虚高的地方,为此,要远离大众目光聚焦之处,当然,不要单纯为了远离大众而远离,要按照价值的标准去选择投资标的。而关于“坚定思维“的提法,巴菲特也曾多次提及,真可谓英雄所见略同。

 

作者:夏夏长大
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来源:雪球
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