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格力电器 (000651)与券商访谈纪要(2015年11月)

投资理财 / by: 麦新杰 / 发布:2015年11月19日 / 95次阅读 / 暂无评论
标签:格力电器   / 最后修改时间: 2015-11-19 13:23:44

投资理财 / 2015年11月19日 / 95次阅读 / 标签:格力电器  


格力电器 (000651)与券商访谈纪要(2015年11月)

2015年11月初,几大券商调研格力电器(000651),有一些访谈内容流出。格力电器可以说是中国非常重要的制造企业,承担研发任务,领引企业文化和中国制造,以及中国创造的潮流。关于格力电器的新闻铺天盖地,但也真真假假,这份访谈纪要的内容,还是很能说明格力电器官方对许多重要事项的态度。

 

来访单位: 广发证券 、前海开源基金、瑞士信贷、兴元资产管理、高盛高华等。

1.现在的库存情况如何?

答:从空调行业销售特点来说,是必须要有库存的,但今年情况比较特殊,库存的压力还是有的。

2.公司去库存的具体计划?

答:公司通过采取价格措施、减少出货量的方式清理库存,同时由销售公司对经销商的老库存给予补贴,以维护渠道利益。

3.公司是否有裁员?

答:公司在降低工人劳动时间,但并没有裁员。

4.最近的返利措施有无进行调整?

答:没有进行很大的调整。

5.第三季度短期借款增加的原因?

答:主要是美元贸易融资项下的借款。比如在香港借美元,融资成本很低,比国内的存款利率还要低,所以不如借钱投资。境内和境外市场的巨大利差,有套利空间。

6.截止三季度末的应收票据是317亿,降幅高于收入降幅的原因是什么?

答:贴现、背书等多方面因素都会影响到票据余额。从经销商的角度来看,他们愿意支付票据而不是现金,因为公司对于支付现金和付票据的政策没有差别,因此票据和现金是此消彼长的。比如有些银行的贴现率很低,甚至低于存款利率,那么还不如贴现后放到银行里存起来,收到的现金更多。

7.第三季度预收款项为153亿,但是公司正在帮助经销商改善现金流,之间是否有矛盾?

答:公司的经营模式涉及到销售政策调整的问题,而且保证了格力良好的现金流,不会轻易改变。

8.关于机器人的贡献?

答:从营收角度,机器人在短期内不可能有显著贡献,只是一个业务亮点。因为机器人是很个性化的市场,格力的起步相对比较晚,但是这个业务方向有比较好的前景。

格力电器 (000651)

格力电器 (000651)

9.除了现有业务之外,公司将来可能的其他发展方向?公司的资源很多,但是如果方向选错,成本也很高。是否考虑做并购?

答:公司将重点放在发挥现有优势,推广更有市场前景的产品上。从并购角度来说,如果真要做的话,公司会考虑做一些跨行业并购,因为在空调行业不管是国内还是国外的收购,对公司在技术方面的帮助都不大,最多是些渠道价值,其实并购价值并不高。国际并购仍然存在很多障碍,中国企业并购海外企业成功案例不多,所以公司对此比较谨慎。

10.今年是否还会实行高额分红?

答:现在无法回答这个问题。维持高水平分红是公司的价值观,而且也有能力,是否能达到去年的水平,现在无法承诺,需要董事会通过,但是公司在利润方面没有障碍。

11.国企改革的进展?

答:具体方案要等待政府的进一步决定。

12.家用中央空调增长如何?

答:多联机增长较快,单价较高,利润率也较高。

13.公司会考虑回购公司股份吗?

答:目前看,尚未有这方面的信息需要披露。

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