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什么创造了房地产泡沫?

投资理财 / by: 麦新杰 / 发布:2016年3月23日 / 30次阅读 / 2条评论
标签:房地产投资   / 最后修改时间: 2016-10-26 18:05:27

投资理财 / 2016年3月23日 / 30次阅读 / 标签:房地产投资  


什么创造了房地产泡沫?

2010年5月25日,巴菲特在金融危机调查委员会(FCIC)的采访中曾被问到是什么造成房地产和信贷泡沫,并最终导致经济衰退的问题。最近这些内容得以公开。

当时,金融危机调查委员会(FCIC)总法律顾问Brad Bondi问巴菲特:“如果你要指出一个驱动泡沫形成的因素,你认为是什么呢?”

在巴菲特睿智的回答中,他首先引述了他的导师本杰明·格雷厄姆的话,巴菲特说:

。。。。。。本·格雷厄姆在50年前左右做了一项观察,这些内容还一直刻在我的脑海里,而且现在我已经看到它的很多佐证。他曾对我说:“相比一个错误的假设,在合理假设下进行投资,你反倒会遭遇更多的麻烦。”在合理假设下,你也有可能会有这种心态“这肯定错不了”。而且当你在这个等式上不断的加钱时,价格走势很快成为主导。

巴菲特还举了一些例子,他到现在还记得1924年公布的一份报告,讲得是长期来看股市表现总是优于债券。“这也成为了1929股票泡沫的潜在原因之一,”巴菲特称,“人们当时认为股票会越来越好,他们忘记了原始假设中的限制条件,因此一段时间后,原始假设成为了某种泡沫的助推器,然后限制条件逐渐被遗忘,价格走势则占据主导,最终这种原始假设后来被证明就是某种泡沫。”

同样,一开始你拥有合理的假设。但是,当人们看到价格在不断上涨,他们就开始蜂拥去追求这一资产。

“互联网以前也是这么一回事,互联网当时正改变着我们的生活。但是这不意味着每家互联网公司都能值个500亿美元,并写在招股说明书上。有时候价格波动似乎变得太过重要,人们开始失去理智。”

巴菲特强调,当投资者更加关注资产价格的波动,而不关心公司本身时,这就是一种投机行为。在他看来,买一只股票,他根本不关心明天是否开盘,股价是否上涨,因为他是希望通过这家公司的业务来赚钱。投资就应该关注资产本身,你拿出一笔钱,随后收回更多的钱。

什么创造了房地产泡沫

“在一个完全合理的假设下,房子会随着时间的推移而变得越来越高,因为手中的美元越来越不值钱,这不是因为建筑成本在上升。所以并不是因为房子有多好房价才涨,而是因为美元变得越来越不值钱,一套40年前买的房子会比过去价格高得多。既然66~67%的人都希望有自己的房子,而且你可以借钱去买它,如果你真的相信房价会上涨,你就会尽快去购买它。这听起来似乎很合理。”

然而,这就是泡沫的启动方式。

巴菲特说,“一旦价格走势在某个时候成为主导,你便希望购买3套5套房子,因为你认为这不会有什么区别,毕竟到明年房价就会上涨,所以即使没有支付能力,你在想也没想的情况下就签订了合同。”

而且不仅仅是购房者这样认为,借贷方也是这么想的

巴菲特指出,一旦所有势头聚集起来,就会进一步加强价格走势,价格会发过来激励这种行为,原始的假设就会被遗忘,这也就是1929年股市泡沫发生的原因。

由房地产泡沫引发的金融危机要比股市崩盘糟糕得多。巴菲特阐述道:

价格走势对人们来说太重要了,这甚至占据了他们的大脑,由于房产是美国最大的一项资产,大约在22万亿美元的样子,在50到60万亿美元美国家庭财富之下。这样一项巨大的资产。所以也可以理解公众为什么对房地产投资趋之若鹜,他们可能不懂股票,或者郁金香效应(最早泡沫经济案例),但是他们了解房子,而且希望购买它们,于是在筹集资金的过程中,不惜加大杠杆,并形成我们从所未见的地产泡沫。

本文固定链接:http://www.maixj.net/licaitouzi/fangdichanpaomo-11317

“什么创造了房地产泡沫?”有2条评论

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  • 深蓝  says:

    看看《大空头》就有体会了。   [ 回复 ]

    • 麦新杰  says:

      哈哈,看过了,里面的那些华尔街精英拍得很传神!   [ 回复 ]


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