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雪球女神专访:招行守望者云蒙

2015年5月15日 / 4,030次阅读
云蒙

文章《雪球女神专访:招行守望者云蒙》的特色图片

访谈简介

她的雪球页面关于“招商银行”的相关讨论达到2000条,其他银行相关讨论也接近1500条;她从07年入市买入招商银行后,便成为招行的忠实守望者;她由一个毫无买入逻辑的股市韭菜,成长为一个银行业的长期关注者和研究者;她不仅善于总结和整理自己的交易理念与教训,更有着令人钦佩的分享精神。她就是雪球人气女用户云蒙。

就目前大盘走势而言,很投资者对于银行版块在A股的表现都抱有些许疑惑,希望能够得到专业的解答。例如各个银行股还有多少投资价值和上涨空间?时至今日,银行板块的表现是否符合预期?各家银行在企业实力和竞争力上有哪些异同?想要深入研究银行股,又该如何下手?

本期我们邀请到雪球人气女神云蒙,与大家聊聊一个女性交易者和她的招行故事,深入探讨如何能够在多年的交易中坚持去做自己认为正确的事情,并就目前银行版块及招商银行的现状与未来发展做近距离的交流,请大家务必不要错过!

【访谈时间】5月14日15:00-16:00

访谈内容

[问] 独钓2015:

关于$招商银行(SH600036)$,对@云蒙 说:招商银行30元后是继续当股东领分红,还是卖出存招行吃利息啊?

[答] 云蒙:

谢谢你的提问。欢迎朋友们通过这个地址提问:http://xueqiu.com/talks/item/20122440 。

什么时候卖出招商银行,这个问题朋友们经常问,也是我经常思考的问题,在雪球经常说的一句话就是通过招商银行实现财务自由,我的标准是300万美元,因为从全世界各国看都够略超小康过一辈子,也就是我卖不卖出招商银行主要看目标有没有实现。我现在有70万股招商银行,大约40万股是我自己的,30万股是融资的,如果不调仓的话,大约需要涨到33元的样子,如果今年涨到这个价,约为13倍PE和2.3倍PB,从历史数据看,这还不到招商银行上市13年来的平均估值,在这轮牛市我非常有信心,到时候我会卖掉大部分招商银行。要是市场走熊,那也没有任何问题,从目前的局势看,未来5-6年国运还会不错,到2020年招商银行净利润超过1000亿元,净资产超过25元,到时候不愁股价不上30元,对于我来说,现在最大的缺点就是风险控制,最怕在这里翻船,1.8倍的杠杆对我个人来说是稳妥的,但就怕没有遵守纪律和再盲目操作。不过我想如果真熊到2020年,通过分红和再投入,我的股份也许就有100万股了。这是我目前的想法,祝投资发财!

[问] Quincy_X:

关于$招商银行(SH600036)$,对@云蒙 说:怎样看待“持有招行一年不如买乐视一个月”?

[答] 云蒙:

这个问题嘛,O(∩_∩)O哈哈~。乐视网股价快速上升,短短的五个月股价涨到了6.6倍,而招商银行距离2007年历史高点还有近50%的空间,这里面说明两点,意识乐视网短期的大涨不是因为这几个月技术上发生了翻天覆地的变化,而是像当年招行一样来了一阵风,最起码短期这种涨表明了这个;二是招商银行大幅上涨后,8年的时间业绩由100亿到现在的近600亿,这说明炒作会严重透支股价。价值投资是有效的,但价值投资不是时时有效的,后面这点保证了前面这一点。区别是否是价值投资,我个人觉得主要看确定性,看是否具有普遍性,看是否具有规律性。

[问] Hongtao_liu:

关于$招商银行(SH600036)$,对@云蒙 说:请问下云蒙,这么多年投资经历有没有什么可以跟小散们借鉴的经验呢?

[答] 云蒙:

克服贪婪、克服恐惧,遵守基本的常识。什么是常识呢,资本市场在全世界发展这么多年,我个人认为最基本的常识就是估值,天下武功唯快不破,天下投资唯廉不破,投资最重要的是确定找到廉价的资产,也就是低估的资产。当然我们很多时候不能确定是否廉价,这个时候就要多广开渠道听公开的信息,自己也多独立思考,其实我们国家缺价值投资的公司,但很多时候还是很明显有些公司具有价值,比如我昨天提到了万科、中国平安、贵州茅台、格力电器等,银行能不能看懂没关系,但我看到了这些优秀的企业依然非常低估,只要耐心持有,当做实业一样投资,不想着一夜暴富,我想会收到丰厚的回报。

[问] FriedRich:

关于$招商银行(SH600036)$,对@云蒙 说:你用盈透融欧元^日本有什么讲究吗?

[答] 云蒙:

外汇是全球最大成本最低的赌场,短期的涨跌让人无法琢磨,简直就是赌徒的天堂。最近有朋友跟着我盈透证券开户,我原来也是全部融资欧元,后来阴差阳错躲过了最近的一波大涨,但跟我个人是否看懂他们一丢丢的关系都没有,完全是运气。但外汇市场从长期看还是有规律的,比如几年前,我们都可以看出人民币相对美元是升值趋势,同样我个人觉得欧元区总体经济还是不行,还有一个较长的QE,欧洲我出差去过有十几次,每次我都觉得欧洲是个好地方,但每次我都觉得他们没什么太多的追求,所以一旦我招商银行换成H股,我还会会将融资换成欧元,我是这样想,现在欧元融资利率是1%,如果我融资三五年,就是欧元相对涨了10%我也没亏多少,这是我的看法。朋友圈有不少朋友最近欧元损失了一部分,在这里我祝美元强势起来,祝欧元跌下去……

[问] xie118:

关于$招商银行(SH600036)$,对@云蒙 说:创业板崩盘对主板影响不可小看,云蒙不准备减仓?

[答] 云蒙:

是的,前两天我做了操作预告,我个人无法理解这疯狂的市场,虽然银行股极其低估,城门失火殃及池鱼,覆巢之下安有完卵,当创业板超过3500点我就开始减持招商银行,3500点开始减持10000股,以后每涨100点就减持10000股,有效期这轮牛市。减持的逻辑就是我按照目前的净资产是1.8倍杠杆,按照原始本金是4倍杠杆,市场的疯狂上涨或者下跌一定会影响到主板和银行股的,甚至股市的大幅下挫还会影响到经济的发展,因此我要减持,虽然我很想这一轮实现财务自由,但理性有时还有一点点,再说很多前辈和朋友也在叮嘱我,希望我走得更远。

[问] iamleo:

关于$招商银行(SH600036)$,对@云蒙 说:招行股东散户多,机构少,这对招行股价的提升是好是坏?如果公募基金没有重新大量建仓,招行股价能迅速上涨么?

[答] 云蒙:

根据我这些年的跟踪,招商银行的股东数这些年是在减少的,2007年至2014年招商银行年报显示A股股东人数分别为:32.4万、43.6万、59.3万、69.7万、55.2万、48.5万、47.9万、40.2万。同时,公募基金2007年占全部A股的25.5%降到目前的6.09%。那么股份到哪里去了,一是安邦吃了10%的股份,而是不少大中户吃了很多股份,比如我就有几千股到现在的70万股。下面我们说说个人对市场的看法,可能
很不正确,公募基金对招商银行的股价的影响很有限,下一步就看招商局和安邦的动作了,当然不要小瞧中大户的力量,君不见前段时间中信证券越涨越融么,所以股价是否上涨取决于风……

[问] cheryhappy:

关于$招商银行(SH600036)$,对@云蒙 说:请问云蒙何时开始持有招商银行的?平均下来年化收益率是多少?

[答] 云蒙:

2007年4月入市买入招商银行至今,一直在加仓,这个我的投资故事说得很清楚(云蒙投资招行的故事和经验教训),大幅加仓主要在2010年和2014年,平均成本在10元左右。如果要计算年化收益率的话,我觉得我200万的资产平均时间为4年多一点,目前的收益是450万的样子,具体是多少这里就不算了。

[问] 深沉夜:

关于$招商银行(SH600036)$,对@云蒙 说:谈谈自己在股市投资的情绪管理吧:特别是在逆境时的熊市低谷、出现方向判断失误时,以及顺境时,如前两个月的银行大涨时的情绪心态控制吧。

[答] 云蒙:

其实对这个问题,可以一句话回答,我没有找到卖出招商银行的理由。投资也许和人的性格有点关系,也和个人看问题的角度有关系。我确实是个不服输的人,有的时候一旦认定一件事就会执拗下去,我经常会这样想,我当时买入是错误的吗,错误了如何改正,改正后还错误吗,如果不错误那就坚持下去。具体到我个人来说,2007年买入招商银行就是错误的,虽然那个时候只有几千股,但我觉得自己2010年底大额投入再买就没有太大的错误,虽然那个时候民生银行更在劲头和更便宜,那么后面的这五年坚持,虽然招商银行在老马的带领下丧失了跑马圈地的大好时机,但单个看招商银行,我买入的理由并没有改变,招商银行这些年的利润还在快速增长,我没有找到卖出的理由,所以就拿到了现在。未来我还会继续持有下去,因为我发现田惠宇领导下的招商银行正在进行新的改变,我更没有理由去投资其他的。在我看来,投资和做实业是一样的,这山望着那山高,永远没有头。

[问] iamleo:

关于$招商银行(SH600036)$,对@云蒙 说:好像云蒙不做招行A股的T啊,如果不搬砖,不在AH之间转换的话,持有招行A股有什么更好的建议?

[答] 云蒙:

现在的话,我个人的建议是持股不动,如果你很有信心和耐心的话,结合家庭情况,少量配置一点融资,比如30%我觉得还是可以的,毕竟现在的招商银行虽然涨了70%,但今年业绩很好,很多事也确定了,人家员工持股计划还13.8元呢,现在6倍PE1.3倍PB,少融一点,2倍PB或者10倍PE卖出。我对招商银行的信心不是来自招商银行这家公司未来会怎么怎么牛,我的信心来自银行也,只不过招商银行从各方面
看还不错。

说下信心吧:银行是百业之母,投资银行股就是投资国家、国民和国运,按照这个思路,只要经济健康运行和发展,银行就会快速发展;没有一个国家经济不行银行好的,也没有一个国家经济强大银行软趴趴的。在信用货币体系下,社会的财富最起码纸面财富会不断增加,银行经营的蛋糕就会越来越大,现在哪些所谓的并不多不良贷款都会随着经济发展、财富增加和货币放水而解决。

再说一些为什么不分散投资,我个人是这样看的,目前的中国银行业是全世界监管最严的,因为我们的政府对金融第一要求是确保稳定,在这方面央行这个妈妈、银监会这个婆婆、证监会这个看门老头还是让我们省了不少心。很多朋友说花旗、雷曼银行都倒闭了,他们那个时候已经不是传统的银行了,极度贪婪的人性让他们已经偏离了银行的轨道,跟我们现在没有任何可比性,我个人觉得投资招商银行就是分散,分三家银行投资和一家投资不是质的区别,只是量的差别,可能对心里承受会好一些,但我还是认为持有一家招商银行和持有十六家银行本质上是一样的,因为我投的是所有行业。当然投资一点其他的公司另当别论,可惜现在银行股比其他的公司要低估得多……

[问] joyyoung:

关于$招商银行(SH600036)$,对@云蒙 说:怎么看待招行AH股折价,而其他银行AH溢价?

[答] 云蒙:

那不是说明可以让我们持有招商银行更安心么,最起码多了一重保障。访谈就到这里吧,谢谢大家,一个小时都在码字。其他问题还没有回答的,我会晚上找时间回答,到时候就不转发了,很多看法都不成熟,一家之言,仅供参考,祝大家投资发财。

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云上小悟 麦新杰(QQ:1093023102)

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