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衡量投资成功的三个标准

投资理财
2011年7月20日 / 73次阅读
标签:金石致远杨天南

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衡量投资成功的三个标准

2011年07月20日

文/ 杨天南

今夏暴雨甚多,常是雷电交加,骇人的闪电伴着疾风骤雨,时续不久便忽然远去,踪迹皆无,留下如洗的碧空白云,满目的绿肥红瘦。清风徐来,搬把椅子斜靠在院子里,仰望间蓦然想起刘半农的诗句来:天上飘着些微云/ 地上吹着些微风/ 啊/ 微风吹动我头发/ 教我如何不想她?

每个人心中或许都会有所牵挂吧,投资人想着如何盈利,职业经理人想着如何跑赢大盘,但现实是上半年整个基金业亏损4397亿元,仅次于2008年同期。面对6月份创三年新高的6.4%通胀率,七成股民亏损。在这个人人想当巴菲特的时代,这多少是个令人沮丧的局面。

每个成功的投资家都有自己的长短,但对于每个股民而言,辩证吸收却是个极大的挑战。段永平是为数不多的、令人尊敬的由企业家转身为成功投资家的例子,这得益于其企业经营的经验和受到巴菲特投资思想的灵光点化。他见诸报端的观点中有“投资其实很简单”被广泛流传,但大众对于其随后补充的“简单不代表容易”却知之较少。

中国八千万股市参与者的经历表明,投资或许很简单,但投资成功却很不简单,否则就无法解释为何只有一个段永平。

虽然成熟市场过去五十年的历史显示,股票投资的年复利回报约10%左右,但对于相当有追求且勤于推理的活跃“投资者”而言,通常以失败而告终,原因是其观望以至于牛市后期大举进入,忍耐以至于熊市后期绝望退出。

天赋秉性,各有所长。不能成为一个伟大的投资家并非人生之缺憾,不能正确判断自身的长短,倒是贻误终生。就所见而言,不少本身不懂投资的人却取得了巨大的投资成功,所以大众并不一定需要将时间、精力放在“投资”上,更不用说“炒股”或赌博了。这种让人放弃通往巴菲特大道的建议,似乎有断人财路的嫌疑,常遭腹诽质疑,潜台词是不试试安知我不能成为巴菲特耶?!

股市每分每秒地波动,但长期而言,股价终将基于企业本身的状况,价格终于回归价值。股市的市况虽有牛熊之别,但终于也会趋于经济周期的影响,一个周期短则三、五年,长则七、八年,通常可以约略地取五年为期。

经历周期性的考验后,投资成功最终有三个衡量标准:1,绝对盈利。2,跑赢大市。3,解决问题。

一是绝对收益。股价每天固然起伏不定,但如果五年、乃至十年历时一两个周期还是亏损状态,实在无法令人信服这是成功的投资。二是跑赢大盘。例如从1000点涨到6000点的大市中,即使获利一倍,实际上仍是远输大盘。必须承认,当某个市场处于上升通道时,人们常常会将运气当做能力,过去十余年的房地产市场既是个例子,每当有人炫耀投资房产水平高于炒股票时,我们需要想到的是:只有当别人买的房子都跌而唯独你的涨时,这才算是真水平!

有人夸耀道:我过去十年既赚了钱又跑赢了大盘,总共赚了一万多呢!于是引出了投资成功的第三个衡量标准:是否解决问题。投资通常会有三种结果:胜、败、和。如果连胜了都不解决问题,还是干点别的更有价值。

综上,如果赚钱了,请看看是否跑赢大盘;如果跑赢了大盘,请看看是否赚钱;如果既赚钱又跑赢了大盘,请问问自己是否解决了生活问题。如果有人问:“我没有做到前两条,但是做到了第三条。”恭喜你也不必投资了,因为你已找到了投资之外的赚钱门道。

在经历一个或两个周期性投资尝试,仍然没有满足上述三个条件的股市参与者,无需再以成为投资家为奋斗目标,其努力方向应是提高自身主业的水平,做自己喜欢并擅长的事,实现自身价值的最大化。

术业专攻,人尽所长,果真如此,便可以像半农先生一般观微云享微风了。

备忘:2011/07/20 中国银行外汇牌价中间价: 美元645.92,港元82.89。专栏自2007年4月开启至今,上证综指自3525点到2798点, -20.62%; 香港恒指自20520点到21980点, +7.12%;道琼斯自12923点到12574点,-2.70%;专栏组合+133.88%。

 

授权转自金石致远杨天南

本文链接:http://www.maixj.net/inv/touzichenggong-sangebiaozhun-10542
云上小悟 麦新杰(QQ:1093023102)

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