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普通投资者有机会干得更好

2007年9月2日 / 59次阅读  投资理财
标签:金石致远杨天南

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文章《普通投资者有机会干得更好》的特色图片

杨天南先生1997年接受记者采访的记录。

 

记者:据我所知,你一直在试图证明普通投资人有可能干得比专业人士出色。请问你在过去的一年中有何感想?

 

杨天南:比起一般投资人,我应属于专业人士,但我的确用了相当的时间研究普通大众在投资过程中是否有优势可言。在过去十六个月中,我根据人人均可获得的公开信息,以仅涉足上海股市一次半的交易次数,取得了平均为950%的投资收益,而同期大盘升幅不足200%,并且我在每一步操作的同时将买卖个股的情况、原因及本人的投资理念写成系列文章在媒体技露,据我了解,凡看了该文并依计而行的人亦收益不俗。(可参阅《金融时报》的三篇《关于股票投资的通讯》),这是一件值得欣慰的事,它表明了普通投资者也有机会干得更好,即便无暇关注股市行情的上班族,在不理会“消息”、不炒“概念”的情况下,也有可能战胜大势。

 

记者:你如何想到以大众的眼光进行投资?

 

杨:因为中国目前作为专业投资管理的共同基金太少,两千多万证券投资者就户数而言,绝大多数是直接参与,他们直接、间接牵涉着不少中国的城市人口,大家投资致富的愿望都是无可非议的,若能经过理性的知识学习和经验积累,个人生财与国家的产业发展政策会目标一致地有机融合在一起,也有利于证券市场理性稳定地发展。中国有句古话:仓廪实而民知礼,衣食足而知荣辱。如果人们的生活可以更富裕一些,他们通常会更幸福。这也是我一直探求合适于工薪阶层投资方法的原因。

 

记者:你是如何能做到有整月的时间未看过股市行情的?  

 

杨:并不是我特意不看,而是我与大家一样没有时间。况且投资本身就是一种风险事业,若没有可能亏损50%的勇气就不应涉足投资,此其一。其次,股市又不同于赌博,并不是一种押宝游戏,投资者完全可以通过对经济形势以及企业自身情况的判断,进行稳操胜券的投资,投资者一旦有了理性的“定海神针”,达到“涨跌平常事,阴晴意料中”的境界并不是遥不可及的事。若非要将投资股票这种行为比喻为“赌博”的话,那么我是观察之后才下注,而不是下注以后再观察。在我们所应学习的清单上,第一可以省去的就是每日行情,因为它只有在你需要变现时才有意义。

 

记者:为什么你说:资金不足一千万,买一两只股票足矣?

 

杨:这是我一年以来一直提到的话题,大家都知道“不要将所有的鸡蛋放在同一个篮子里”的名言,说的是分散风险,但这是有条件的:首先资金巨大,一个篮子不可能装得下;其次对每个不同的篮子情况了知指掌。而对于目前大多数股民来说,这两个条件都不充分,资金、时间、研究条件均有限,因此冒然地将很有限的资金分散在自己并不熟悉的股票上,非但未分散风险反而增大了风险,所以在深入了解一二个公司后,因全力以赴,然后需要做的唯一事情就是耐心等待。

 

记者:都在呼吁理性投资,为什么市场还存在非理性行为?  

 

杨:很简单,因为在一定时期内,不理性不一定不赚钱,理性不一定赚钱。但必须清楚一点,不理性行为赚钱的基础是脆弱的,它建立在别人更不理性的基础上,即“搏傻”。因此从更长和更广的时空看,理性行为在稳定性和把握上更胜一筹。对于一般投资人如果只知短线的杀进杀出,无异于“以己之短就人之长”。所以我反对体力上的“勤劳”。

 

记者:为什么你提到要破除对“消息”、“庄家”的迷信?

 

杨:面对一个“概念”层出不穷、消息充斥的市场,一般人经常眼花缭乱、晕头转向,实际上只有一个题材是永恒的,即业绩。一个企业不在公司发展上下功夫,只在“概念”、“题材”上做文章,终究是不能长久的。说到“消息”,本人在过去一年中以“满仓”的方式亲历了可以载入史册的两次重大利空中,其收益结果比起某些消息灵通人士来,到是少了许多“踏空”的风险。说到“庄家”,也不至于糊涂到将亏损股炒到100元的地步,试问若现在长虹没有庄家是否可以低廉到10元一股?长虹卖到现在的价格不是因为有庄家坐庄而是广大投资者认为其物业所值的结果。

 

记者:有人说股票赚钱是:先入市者赚后入市者的钱。你对此有何看法

 

杨:我不同意这种看法,一直以来流传着这样一句话:十个人买股票,七人赔二人平一人赚。我认为这是对短线操作的形容,在短线的进出中,整个市场表现为零合甚至负合市场的状态,一些人赚的注定是另一些人所赔,所谓“一将功成万骨枯”,谁都知道一只股票一天涨10%并不是因为企业的营业收入或利润一天之内就增加的10%。而对于理性、长期的投资者来说,赚的是企业发展的钱。如果你今天以10元买一只每股收益为1元的股票,经过5年发展该公司每股收益达到10元,你是否还能指望它仅卖10元一股呢?

 

记者:你认为从你的经验看,普通投资者应该如何着手呢?

 

杨:关注两个方面的信息即可,一是身边生活;二是一些企业财务指示。中国已有的上市公司有相当数量与人民生活有关,吃穿住行,举不胜举,只要你或你周围的人感觉其产品不错,基本上就可以判定这是一家好企业。所以一个热爱生活的人,基本上已经拥有了成功的一半。但要记住持有好企业的股票还要有好价格(即适合的价格),这就要求阅读有关公司的财务报表,应注意的最基本信息有:每股收益、净资产收益率、存货、应收帐款以及新上马项目。有关这方面的文章不少,就不复述了。再者就是:忍耐是金。关于耐心的故事发后再说。

 

《普通投资者有机会干得更好》,授权转自金石致远杨天南

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云上小悟 麦新杰(QQ:1093023102)

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