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市盈率LYR,TTM和动态PE

2016年4月10日 / 278次阅读

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什么是市盈率(PE)?

市盈率,Price to Earning Ratio,简称PE或P/E Ratio,是指在一个时期内,股票市场价格跟每股收益的比值。

注意:

  1.  在一个时期内;
  2.  是跟每股收益(每股盈利EPS)比,而不是跟每股分红去比。

 

市盈率可以用来做什么?

市盈率提供了这样一个投资参考数据,即如果我们现在以某个价格购买某上市公司的股票,假设这个上市公司在未来数年经营稳定,至少多少年之后,该公司的累计每股收益就能够达到你当初投入的本金。PE得到的是一个倍数,也就是前面问题中的多少年之后。或者,可以理解为公司要按照这个速度赚钱,需要赚多少年,其每股收益才能等于现在的股价。

市盈率只是一个投资参考数据,一般情况下,市盈率越高,说明公司的估值也越高,市盈率越低,估值也越低。但是是否能够构成投资决策依据,还需要很多其它数据的定量分析,已经非数据的定性分析。

本站有几篇关于市盈率数据的文章,供参考:

数据:中国A股市盈率历史波动区间(1993-2014)

招商银行历年市盈率和市净率(2002-2014)

格力电器历年市盈率分布(1996--2015)

 

市盈率LYR

LYR = Last Year Ratio,按照去年年度指标进行计算的市盈率,也叫做静态市盈率。

LYR市盈率的计算很简单,直接根据企业财报中的每股收益进行计算即可。由于股票市场价格一直处于拨动状态,所以,计算得到的LYR市盈率也在不断变化。这里的静态的含义,是指参与计算的EPS采用年度数据,这个数据不变,所以是静态的。

 

市盈率TTM

TTM = Trailing Twelve Months,字面翻译为连续12个月内(的统计数据)。TTM市盈率,也可以称为动态市盈率,在A股市场,大家都说是滚动市盈率,就是按照最近12个月数据计算得出的市盈率。

引入TTM这一概念,是因为LTR市盈率的时效性太慢,而季度环比数据的“噪音”又过大,虽然引入了连续两个季度的概念,但时效性上,还是不能完全令人满意。而TTM 的出现,则可以在一定程度上,进一步弥补这个缺憾。

TTM 市盈率是一个滚动概念,每个季度都会不同。虽然它的起始点会发生变化,但却始终包括有四个不同的季度(1、2、3、4; 2、3、4、1; 3、4、1、2; 4、1、2、3),虽然这四个季度有可能属于两个不同的自然年度,但仍然弥补了上市公司季节性的客观差异所造成的影响。

这样一来,相隔两个季度之间的TTM市盈率数据据比较时,其采样中总会出现3 个季度的重合,1 个季度不同。正是由于加入了3 个重合的季度,则使这种比较在一定程度上过滤掉小波动,进而更加客观地反映上市公司的真实情况。

 

动态市盈率

按照当年的预测业绩计算出来的PE,称为动态市盈率。

比如某支股票Q1的报告已经出来了,然后就以此未基础推算全年的业绩,进而得到的PE,就是动态市盈率。

本文链接:http://www.maixj.net/inv/pe-lyr-ttm-11870
云上小悟 麦新杰(QQ:1093023102)

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