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凯恩斯股票投资的三个原则

投资理财
2015年4月7日 / 977次阅读
标签:名人炒股故事

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文章《凯恩斯股票投资的三个原则》的特色图片

著名的经济学家,能在股票投资上能取得成功的,寥寥无几。约翰.梅纳德.凯恩斯是一个例外。

凯恩斯大名鼎鼎,直到现在,无数人还在推崇他干预市场的经济观念,我并不赞成他的这一观念,但是毋庸赘言,他是对20世纪世界经济影响最大的经济学家之一。凯恩斯1883年出生于大不列颠,贵族家庭出身,他的父母亲都是剑桥大学的教授。1905年,凯恩斯22岁的时候开始涉足投机市场,先后投资了外汇和股票,1920年,在货币市场上投机的凯恩斯,失去了一切,包括他的家庭和朋友委托给他的资金,但是凯恩斯却没有就此收手,相反,他彻底迷上了这个游戏。

即使经历上个世纪最令人痛苦的经济大萧条,凯恩斯的投资业绩依旧傲视所有投资人,他的复合增长业绩达到了13%的年复合增长率。这个业绩相当惊人,即使巴菲特的老师格雷厄姆,与凯恩斯同一时代时,其投资业绩也难以与凯恩斯比肩。在大萧条期间,格雷厄姆曾经损失了70%的本金。1945年,凯恩斯去世前,他已经集聚了相当于1990年的 2千万美元的购买力。

1938年,凯恩斯提出,成功的股票投资依赖三个原则,从这些投资原则来看,凯恩斯克服了早年反复交易、频繁投机的思路,走上了价值投资的道路。

1,仔细选择一些投资,或者一些类型的投资,与它们大概的实际价值和在接下来的几年里的潜在的内在价值相比,以及与当时可供选择的投资相比,要注意到他们的便宜。(读者朋友,便宜,有多么重要,你意识到了吗?)

2,不畏艰险坚定持有这些相当大量的股票,或许是几年,直到它们或者已经达到预期,或者很明显是购买错了。(您注意到这两个词没有,不畏艰险,坚定持有。)

3,平衡的投资位置,或者,多种风险,尽管单个股票持有量很大,如果可能的话,要选择风险相反的股票。凯恩斯典型的投资组合包括,只是大量持有4-5种证券,把鸡蛋放在一个篮子里。这个案例,无疑又是对那些提倡分散投资的基金经理的莫大讽刺。凯恩斯有一次给一个同事写信:“我知道,你不会相信我,但是从这些大量持有的少数证券里,一个人对他赚取的这些利润,绝对会感到高兴。没有人曾经利用这个普通的投资组合包。”

有关凯恩斯投资的具体案例,读者朋友您自己有兴趣的话自己去查阅资料。在大萧条期间,凯恩斯临危不乱,其强大的心理承受能力值得我们学习。1928年,他以每股21先令的价格拥有了10000股奥斯汀汽车。第二年,这些股份每股值5先令,但是凯恩斯坚持不卖,直到下一年,凯恩斯以每股35先令的价格销售了2000股。在投资股票的时候,凯恩斯还用了杠杆。放杠杆的时候,凯恩斯是看时机的。上个世纪30年代早期他使用的债务资金比率曾超过100%,后来他还是降低了自己股票投资的负债。1939年,他的债务平均起来大概是净资产的12%。

凯恩斯用自己的股票投资实践,证明了经济学家在股票市场上也是可能成功的。但是毕竟凯恩斯是一个例外。这也告诉我们,谈到股票市场的时候,每当经济学家们发声的时候,你就得赶紧捂上自己的耳朵。

参考资料:《荣光与原罪:影响美国市场的100人》肯.费雪著

本文链接:http://www.maixj.net/inv/kaiensi-gupiaotouzi-4642
云上小悟 麦新杰(QQ:1093023102)

-- (*^-^*) --

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《凯恩斯股票投资的三个原则》有2条评论

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  • 现在的人做股票投资还是听专家的多,自己买的话都说 多听别人讲,然后才下手滴,股票有风险,投资需谨慎啊 [ ]

    • maixj

      都是没想明白的。 [ ]


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