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价值投资要不要借钱买股票?

投资理财 / by: 多肉 / 发布:2017年4月21日 / 20次阅读 / 暂无评论
/ 最后修改时间: 2017-04-21 20:35:21

投资理财 / 2017年4月21日 / 20次阅读 /

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下文虽然用实时说明节前(融资)买入股票的成功案例,不过,要不要使用这样的手法,还是要自己具体问题具体分析。不盲从,因为我们每个人做投资,都有不一样的地方,一定要结合自己的实际情况。解放思想,更重要的是,实事求是。

 

价值投资传统的观点,认为不要借钱买股票,不要利用杠杆。价值投资者持有期间长短不定,持有的时间和持有标的价值回归有关,可能是一周,可能是一个月,也可能是好几年。但在现代经济发展模式中,经济危机和股市大幅波动基本是常态,隔那么几年就会来一下,因此价值投资者需要构建一个可以穿越和应对各种极端风险的组合,带有杠杆的投资,很容易在遭遇极端风险中,清盘和损失本金。本金永久性损失风险是价值投资者最大的风险,所以一般提倡不运用杠杆资金买入股票。

但是下面介绍的价值投资大师John Templeton可能是个例外,虽然其从小养成了节约和坚持储蓄的习惯,但是在在其起步阶段,运用其敏锐的判断力,却做了借钱买股票的大胆决策。

二战前夕, 也就是30年代初期,John Templeton游历欧洲国家,并参观了在德国柏林的奥运会,他对德国人机械刻板、绝对服从的纳粹狂热影响深刻。二战开始后德国人在欧洲势如破竹,攻城拔寨,根据他对德国人的了解他判断美国会卷入战争。基于这个判断,加上之前其对美国内战、一战的研究,他判断战争会刺激对商品的需求,而商品的大量需求会刺激铁路运输的暴增。

然而当时股市具体的表现是怎么样呢,因为新一轮危机抬头,加上欧洲战火连天刺激人们神经,股市开始1930-1931年之后第二次连续大跌。

逻辑判断和现状的巨大反差,促成了其做出一个大胆的决定,借钱买股票。他的理由是:在做生意过程中,商人们,无论男人还是女人,都会适当的运用借钱来实现其商业想法。

于是他和他的前老板借了10000美元,买入那些由于负面因素和负面情绪股价极低的股票(估计类似我们现在的钢铁煤炭银行吧,或者增长缓慢的那些王子落难型公司如阿胶格力白药露露们),共计104只。John Templeton一年后还掉了所有借款。随后4年,他逐步卖出这些股票。这笔投资从10000美元变成40000美元。

John Templeton这个小故事给我留下什么启示呢?

1、敏锐判断力是投资成功的核心竞争优势。格雷厄姆曾经说过,人人都看到的机会,即使是机会,也是平庸的机会。John Templeton 的敏锐判断美国会参战以及其后的商品需求让他获得了超额收益。巴菲特、索罗斯、李嘉诚、稻盛和夫们之所以能不停的战胜市场(资本市场和实业其实本质一样,都是生意),不考虑存活者偏差这种统计学的观点,靠的不仅仅是财务分析能力强,企业战略分析强,企业执行力强,持有的标的产品好,还有其超越常人的敏锐判断力。

2、多多研究历史。 如果我们没有亲身经历那些错误和失败,最好的办法就是研究别人的失败和错误。历史中清晰记载了社会的兴衰变迁。

3、投资是赔率和概率的游戏。大机会出现,要如精明的商人一样,敢于下重注。

作者:久夏;链接:https://xueqiu.com/7248115276/70137363

-- (*^-^*) --

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云上小悟 麦新杰(QQ:1093023102)

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