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嘉树下成蹊

投资理财
2016年3月31日 / 36次阅读
标签:金石致远杨天南

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嘉树下成蹊

文/ 杨天南

2016年3月31日

 

三月春风里,收到出版社寄来的新书清样,将杂志连载八年的“天南财务健康谈” 专栏文章与投资组合完整汇集,那篇曾被阅读数百万次的自述《一个投资家的二十年》被定为书名。

从《钱经》杂志到《中国金融家》,这个无心插柳的专栏使我在投资主业之外,无意间创造了另外一项记录—— 国内连续撰写财经专栏最长的作家。

从2007年4月到2015年4月的八年中,上证综指上升了21%,专栏投资组合从100万元上升为699万元,幸运地战胜了在全球范围内选定的全部七个指数标杆。如果拆解成每个周年计算,相较于道琼斯指数,八次中胜出六次;相较于上证综指,则八次全部胜出。

翻阅过往,发现有些愿望已经提前实现了,例如在第一年中有文提到“如果每年回报能达到15%,那么我们今天的100万,到十年之后的2017年可以成为400万”。如果考虑到每个月只有一个交易日的约束,这的确算是一个小小奇迹,不知未来是否可以重演。

文字的好处在于可以跨越时空,与那些心灵相通、志同道合的人不期而遇。在历经艰难之时,得到勉励与支持,使人常怀“十里春风不如君”的感念与欣慰。当年读书时老师曾言:好的文章应是“人人心中有,个个笔下无”。今日有幸被人称为“投资界写文章最好的人”,实际上并不是我文章写得好,而是因为我无意间道出了人们心中的话。

不过,这光鲜业绩的背后,充满了失误与亏损、套牢与割肉,从来没有精准的预测、也从来没有幸运地逃顶,大部分时光是在危机、打击、折磨、忍耐中度过。细心的读者也会发现,我们几乎在所有的时候都是满仓,并且在很多时候使用了融资,间或还有些卖空行为。我们甚至还买过一些最终大跌归零的股票,例如贝尔斯登、联合银行等。

如果细细分解这96个月的历程,会发现其间经历了四次大跌或大调整,长的24个月、短的10个月,累计77个月,即在80%的时间投资并不赚钱,所有令人瞩目的盈利都来自于剩余的20%时间段里。此时此刻(2016年3月)我们正在经历第五次大调整,至今已有10个月时间。

最惨的遭遇当属2008年全球金融危机,从2007年10月到2008年11月,我们的投资跌去了65%。股市投资最为残酷逼人的莫过于“涨到你买、跌倒你卖”,因为忍无可忍。还好,我们忍过来了,再后来,才遇见了“一个月的盈利超过前五年总和”的好时光。

到底是什么原因使得我们在犯了如此多错误的情况下,最终依然能“战胜指数、跑赢大势”?这样的故事,其间经验的确值得细究。这本书将来也可以用作我在大学里讲课的教材,课题应该是“投资与实践”。多年来追求“知行合一”的理想渐渐露出熹微的光芒。

投资之道千万条,他人的成功只可借鉴,未必能照搬照抄,心领神会更重要。我一直秉承“理念重于个股”,之所以很少提及个股,主要担心提及个股会误导大众。这次是第一次将历史上每个月投资组合细节公布出来,更加便于查阅,它们大多都是人们耳熟能详的公司,或与人们梦寐的秘籍相去甚远。

吹面不寒杨柳风,桃李争春的三月,依然热衷喋喋争论的也是大有人在,我喜欢的却是“夫唯不争,故天下莫能与之争”。嘉树下成蹊,有缘终相遇,翻译成当下的语言,就是“你若盛开,蝴蝶自来”。

“桃李不言、下自成蹊”,那才是令人向往的自在境界。

 

备忘:2016/ 03/ 31中国银行外汇折算价: 美元646.12,港元83.33。

专栏自2007年4月开启至今(总第107期),

上证综指自3525点到3008点,-14.67%;

香港恒指自20520点到20781点,+1.27%;

道琼斯自12923点到17713点,+37.07%;

专栏组合自100万元到544.94万元,+ 444.94%。

本文链接:http://www.maixj.net/inv/jiashu-chengxi-13916
云上小悟 麦新杰(QQ:1093023102)

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