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不以宏观经济政策来决策是否投资!

2018年4月29日 / 11次阅读
股票投资笔记

到底该如何理解价值投资?

到底该如何践行价值投资?

巴菲特和芒格的许多经典语录,我已经学习了很多年了,直到最近才似乎慢慢地理解这些看似简单的话背后的深意。

 

比如:不以宏观经济政策来决策是否投资!

这就是要深入的微观去,考察一个企业的特质,是否具备在任何不可预测的宏观情况的变动下,依然能够从容应对。深入到企业的内核中去,从文化和财务等不同的角度,去发现别人看不到的价值。

企业是不掌控宏观的经营实体。优秀的企业应该是保持着随时应对各种宏观经济条件的变化。股价很容易会随着宏观经济政策而波动,优秀的企业在这种波动中,只会越来越优秀。所以,投资人应该无视宏观政策,专注微观企业的内核特质,去发现别人看不到的金子。

靠宏观政策存活的企业,不会很长命,自然也就不能作为长期投资的标的。长期投资,最好是永远持股(巴菲特的理想,但这是不可能的),对企业内核特质要求极高,这样的企业非常少,正如市场上也只有非常少的企业可以长期存活下来。

这种对宏观无视的观点,并不与考察企业所在行业以及商业模式冲突。有些行业天生丽质,我们就可以在其中多花些时间来挑选标的;而有的行业天生就是命苦,钱少就不要去过多关注了。当然,命好与命苦,也是因人而已的。行业与宏观有很高的相关性,在我们考察商业模式的时候,这样的宏观因素,是需要考虑的。

优秀的企业就像一个球,无论遇到什么样的大环境变化,都弹力十足,永葆活力!我们的关注焦点,就是这个球的内核,这才是长期致胜的关键所在。

举个例子:福耀玻璃的企业内核就十分优秀,但是最近宏观的人民币升值,导致其账面利润缩水,这种情况下,市场常常会给我们带来好的买入价格。而如果你太在意这样的短期宏观因素,就可能会错过未来的行情,而且很累,这种宏观情况总是在变化,而企业的内核特质长期不变。

 

投资的方法很多,我这种属于自下而上的,非常关注微观。

有些策略只关注宏观,根据宏观情况的变化而调整大类资产的配置。各有特点吧,我是玩不来的。

 

下面这段话来自我关注的大V梁孝永康

昨天和一朋友聊天,他问:美联储加息,全球货币市场流动性趋紧,贸易站硝烟弥漫,世家经济处于极大的不稳定之中,感觉又一个金融危机要来了,我最近把股票都卖了,等金融危机来了,再来抄底,你怎么看现在的全球经济状况?

我说:我对全球经济不怎么了解,我了解自己的股票就够了。

他说:你格局太小了

我说:嗯嗯!

有些人经常关注宏观经济,有点风吹草动就卖掉股票,就好像有些人无论持有多么优秀的股票,一旦公司出个坏消息,就吓的把股票卖掉一样。他们以为自己格局很大,实际上只是害怕短期的波动而已。

真正格局大的人明白,短期的波动从长远来看就像海里的一朵小浪花一样,无论是公司,国家,世界,哪一年真正稳定过?真正有格局的人会看到未来,而不是眼前的波动,只有这样的人才能享受到时代的红利,才能让自己财富的雪球越滚越大。

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云上小悟 麦新杰(QQ:1093023102)

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