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秋凉中寻桂花香

投资理财
2011年9月20日 / 7次阅读
标签:金石致远杨天南

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秋凉中寻桂花香

2011年09月20日

文/ 杨天南

近年莫名地喜欢起桂花来,秋天到了,是金桂飘香的时节,没有娇美绚烂的花朵,没有姹紫嫣红的颜色,却暗香甜甜、似有还无地隐隐袭来,循着这香甜的气息,源处却是些不起眼的米粒般簇拥着的淡黄小花。秋凉的季节里,有叶落草枯的寂寥,也有菊黄蟹肥桂花香,全看人们的选择了。

资本市场的确是秋意逼人。美债危机接着欧债危机一波一波地没个完,上证指数9月向下迫近2400点,而十年前(2001年)是2200点,10年累计上涨200点,即9%。打算凭指数致富的投资人心情一定像秋天的落叶般,想想这十年中国GDP的成长速度,实在让人无法接受股市十年的涨幅仅相当于一年的GDP增幅。

近日重阅巴菲特关于可口可乐的经典投资案例,也算是在资本市场秋凉中感受一缕桂花般隽永的清香吧。

巴菲特在1988年~1994年期间陆续购入约13亿美元的可口可乐股票,一直持有至今。可口可乐的股价在1998年达到约90美元/股高峰后,再也没有创过新高,目前约70美元,期间没有分股,也就是说近12年来股价累计下跌了22%,看起来是个悲催的投资故事。

但在这个历时20余年投资案的另一面是,前十年可口可乐的股价增长了约十倍,老巴的投资从13亿增长到约130亿美元的市值,虽然第二个十年股价没有增长,但公司的派息增长却从未停止,过去十年老巴从可口可乐获得的分红分别为:

2010年,3.52亿美元;

2009年,3.28亿美元;

2008年,3.04亿美元;

2007年,2.72亿美元;

2006年,2.48亿美元;

2005年,2.24亿美元;

2004年,2.00亿美元;

2003年,1.76亿美元;

2002年,1.60亿美元;

2001年,1.44亿美元。

在截止2010年的24年中,经历了各种危机,可口可乐的分红每年都在增长,老巴共收到现金红利31.7亿美元,早已收回了当年的投资。按照目前的态势,老巴每三年收到的分红就抵得上当年的初始投资本金。如果大家也有这样每年收取现金的机器,股价涨不涨恐怕也无所谓了

人们多喜欢将“宁静致远”的条幅挂在壁上,以期时常提醒自己以平和心态行走的久远。在风云多变的市场中宁静已是不易,至于“致远”恐怕也很少有人考虑是多远。巴菲特在做可口可乐投资时已是60岁左右的老人,不知道他彼时是否预计20年后的今天自己依然身手矫健。超人李嘉诚已是83岁,日前在电视访谈中见到郭鹤年已是87岁,令人惊叹:我们年轻的时候他们已是耄耋老人,怎么我们都中年了,人家还是老样子?!在这些成功者的字典里,“致远”就是永远,永无止境。

多数人在听到巴菲特40年将1万美元变为数亿的故事时,对财富数字极感兴趣,但谈到时间都认为:太久了,到时有钱也没用了。一万年太久,只争朝夕,这便短线炒股术始终能吸引市场眼球的原因。如能在30岁时做50岁的打算,在40岁时做60岁的打算,这样致远的计划可能会令人多些宁静吧。

有人就当下市场的煎熬提了些问题,令我想起在2008年7月的危机中一封给友人的信件,录部分如下,算是一些答复。

“我们开始的旅程是与理想有关的日子。就象人们从一个深邃的山洞中行出,站在光明的洞口,回身看时,发现隧洞黑黑的见不到底。此时此刻的我们,正是行走在最黑暗处,你听到的所有的信息和议论,都是关于沮丧、恐惧、抱怨和挫折,非但没有鲜花和掌声,甚至没有光明的方向。

我们需要的是继续向前,不能停下,虽然不知道这黑暗的隧洞有多长,距离光明的道路有多远,但那是朝向胜利的方向。”

 

备忘:2011/09/20 中国银行外汇牌价中间价: 美元638.8,港元81.93。

专栏自2007年4月开启至今,上证综指自3525点到2443点, -30.69%;香港恒指自20520点到18893点, -7.93%;
道琼斯自12923点到11462点,-11.30%;专栏组合展示+103.70%。

 

授权转自金石致远杨天南

本文链接:http://www.maixj.net/inv/guihuaxiang-10547
云上小悟 麦新杰(QQ:1093023102)

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