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基金王朝:戴维斯家族

投资理财 / by: 麦新杰 / 发布:2016年7月30日 / 39次阅读 / 暂无评论
/ 最后修改时间: 2016-07-30 19:26:31

投资理财 / 2016年7月30日 / 39次阅读 /

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基金王朝:戴维斯家族

从祖父斯尔必·库洛姆·戴维斯开始,到儿子斯尔必、孙子克里斯和安德鲁,名耀华尔街的戴维斯家族,以屡试不爽的价值成长投资战略和对投资的执著,成就了美国史无前例且最成功的投资家族。

斯尔必·库洛姆·戴维斯是这个投资家族的开创者,早年间,他就职于纽约州财政部保险司,在20世纪40年代,许多保险公司的股价并没有如实反映出他们的全部资产。面对这些“被分析师遗漏、被经纪人忽略”的物超所值的投资标的,戴维斯果断出击,1947年,38岁的斯尔必·库洛姆·戴维斯辞掉了这份可以给他安稳收入的工作后,跟妻子借来了5万美元,开始经营起了自己的投资公司。

这是他人生的转折,这也是戴维斯基金家族的起点。20世纪40年代末,道琼斯指数在达到180点后不停地兜圈子,华尔街将保险股票抛在脑后,戴维斯就像一辆有轨电车,始终在保险行业的轨道上行驶如果美国的保险股价格过高,他就投资其海外市场的保险股;凭借勤俭节约的作风和长期投资的战略,运用最基本的保险股投资组合,一步一步创建了戴氏王朝。45年后,戴维斯5万美元的初始投资实现了1.8万倍的增长。

 

戴维斯没有将巨额财产留给后代,而是赠与了他们一份可以世代相传的礼物极度节俭的美德、复利的理念和选股的入门技巧。虽然戴氏家族腰缠万贯,戴维斯却极为节俭,戴维斯认为“花一美元便是浪费一美元;不花这一美元就可以用来复利”。他的节俭咒语“用尽、穿破,凑合着点、克服着点”,这一直伴随儿孙们的成长过程。在长大成人以前,他们家族的孩子们都不知道家里其实很有钱,孩子们从父亲或祖父身上学到的是:花钱,尤其是乱花钱,是一种令人后悔的坏习惯。

作为投资大家的戴维斯和巴菲特一样,都不赞成设立信托基金来传承财富,戴维斯希望子孙后代继承他的重要品质而非巨额财富,因为他认为巨额财富会被子孙自由挥霍且使他们变得堕落。其实,戴维斯在20世纪40年代初,就分别以子女斯尔必和戴安娜名义设立了两个4000美元的小型信托基金账户。在戴维斯的管理下,到了1961年这部分资产已经增长到380万美元。戴维斯担心这么多的资金会影响到子女的成长,于是他在没有和女儿戴安娜商讨的情况下,打算将这笔钱捐献给母校普林斯顿大学,但戴安娜得知后却反对他这么做。最后,戴维斯决定他的两个儿女只能各得到100万美元,其余的钱全部捐赠给普林斯顿大学。

戴维斯晚年把所有资产注入戴维斯慈善信托基金会,以避免高额的遗产继承税。戴维斯规定信托的投资收益归妻子凯瑟琳所有,她去世后则归基金会所有。斯尔必效仿父亲,也没有把财富给自己的儿女,而是成立慈善基金会。在美国,用于慈善事业的资产进行清算时免收资本利得税,因此斯尔必按照戴维斯生前的遗愿,将其所拥有的投资组合全部出售,然后将所得的资金都投入戴维斯基金,由他和两个儿子管理,这部分资产目前已超过20亿美元。

 

“富不过三代”的魔咒在这个家族面前终结。第二代的斯尔必·戴维斯(Shelby Davis)创办了自己的投资公司,并接管了纽约风险基金。他投资保险、银行等永远不会过时的公司股票,购买自然资源股、远离热门股,并选择适度成长股,使风险基金在华尔街始终保持顶尖选手地位,他执掌的28年中有22年击败了市场。第三代的克里斯·戴维斯(Chris Davis)及安德鲁·戴维斯(Andrew Davis)均是华尔街很著名的基金经理。

戴维斯家族三代

戴维斯家族三代

戴维斯家族的投资是真正意义上的长期投资:“不是5年10年,而是终身永久。”他们的投资,从大多数美国人“不敢购买股票”的20世纪40年代开始,一直延续至大多数美国人“不敢不购买股票”的20世纪90年代。在半个多世纪的漫长岁月中,他们经历了“两度漫长牛市、25次股价回落、两度惨烈熊市、一次市场崩溃,以及七度轻微熊市和九次市场萧条”;还见证了三次重大战争、一次漫长的通货膨胀。戴维斯家族在这些曲折磨难中始终坚持长期投资即一生投资的理念,经过50年的试验、犯错和改进而形成的“戴维斯战略”,在祖孙三代人中当然都有相应调整,但有10项基本投资原则始终不变:不买廉价股,不买高价股,购买适度成长型公司价格适中的股票,耐心等待直到股价合理,顺流而动,主题投资,让绩优股一统天下,信赖卓越管理,忘记过去,坚持到底。

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云上小悟 麦新杰(QQ:1093023102)

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